慘遭市場「過度懲罰」,摩根士丹利建議買入薩爾瓦多歐元債券

慘遭市場「過度懲罰」,摩根士丹利建議買入薩爾瓦多歐元債券

李沛筑
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全球正面臨新興市場倒債風暴,根據彭博經濟研究(Bloomberg Economics)彙編的數據,繼斯里蘭卡破產之後,近半年間新興市場處於不良水準、被投資人視為有違約可能性的主權債務翻倍至19國,波及人口達9億,而目前最脆弱的前五國分別是薩爾瓦多、迦納、突尼西亞、巴基斯坦與埃及。

多位經濟學家對於薩爾瓦多對比特幣的投資使得該國面臨破產而深表擔憂,因比特幣自高點已下挫70%。

據Bloomberg報導,摩根士丹利新興市場主權信貸策略全球主管Simon Waever告訴客戶,該國歐元債券受到了市場的「過度懲罰」,因而成為今年表現最差的債券,因此對薩爾瓦多債券的評級為買入。

今年以來,薩爾瓦多2027年到期的公債面值下跌了32%,至0.28美元,上周五甚至觸及0.263美元的歷史低點。Waever認為市場價格反映出薩爾瓦多很有可能出現「自給自足的局面」,也就是薩爾瓦多即使違約,卻不會進行債務重組。

根據Waever的說法,薩爾瓦多因為財政盈餘,在1年內償還債務應該沒有問題,而即使該國可能會出現違約,債券也應該以0.437美元進行交易。不過,他承認隨著全球貨幣政策緊縮,該國債券不太可能很快地回到這個價位。

除了一般以法定貨幣計價的債券外,薩爾瓦多也預計推行10億美元的「比特幣火山債券」,然而,這款與比特幣城市一起大量宣傳的債券已經多次延後發行,目前尚未有具體的發行日期。

目前就讀國立台灣師範大學企業管理學系,興趣是一個人出國旅行,並透過旅行感受各地風土民情,且藉此關心各國時事、研究國際局勢及股市發展。
作者:
李沛筑
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